ia_gov_sa · regulation · processed · 106 chunks
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
اداره مراقبه التامين
INVESTMENT REGULATION
لانحه الاستثمار
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
TABLE OF CONTENTS
جدول المحتويات
Part 1: Introduction
الباب الاول: المقدمه
Part 2: Investment Policy:
الباب الثاني: السياسه الاستثماريه:
Section A: Investment Policy
Contents
Section B: Investment Policy
Requirements
فصل : محتويات السياسه الاستثماريه
فصل : متطلبات السياسه الاستثماريه
الباب الثالث: المتطلبات الاداريه:
Part 3: Organizational and Administrative Requirements:
Section A: Responsibilities and Authorities
Section B: Delegation and Outsourcing
Section C: Reporting
فصل : المسيوليات والصلاحيات
فصل : تفويض السلطات واسناد
المهام
فصل ج : اعداد التقارير
Part 4: Technical Requirements:
Section A: Technical
Constraints
Section B: Asset Liability
Management
الباب الرابع: المتطلبات الفنيه:
فصل :النظم الفنيه
فصل : اداره الاصل والخصوم
Part 5: Compliance and Control
Requirements:
الباب الخامس: المتطلبات الرقابيه:
Section A: Controlling,
Monitoring, and
Measurement
Section B: Auditing
فصل : الرقابه والمتابعه والقياس
فصل : المراجعه
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
Saudi Arabian Monetary Agency ("SAMA")
Investment Regulation ("This Code")
Part 1: Introduction
Purpose:
1. This Code presents the general principles and standards that should be met by insurance companies, including branches of foreign insurance companies, and reinsurance companies licensed by SAMA to manage their investments.
2. The objective of This Code is to promote high standards of investment practices within the insurance industry in accordance with the best international practices.
3. This Code must be read in conjunction with the Law on Supervision of Cooperative Insurance Companies and its Implementing Regulations and other regulations and instructions issued by SAMA, particularly articles 21, 59, 60, 61, 62, and 65 The Risk Management Regulation, The Code of Corporate Governance, and The Outsourcing Regulation.
Definitions:
4. The term “Company” or "Companies" used in This Code is intended to include insurance and reinsurance companies.
The term “investment policy” used in This Code is intended to include any written document that governs the Company’s investment operations and the methods of managing its
مؤسسه النقد العربي السعودي (المؤسسه)
لانحه الاستثمار (هذه اللاححه)
الباب الاول: المقدمه
الغرض:
1. تشتمل هذه للايحه علي المبادي العامه والمعايير
التي علي شركات التامين واعاده التامين الالترام بها
بما في ذلك فروع شركات التامين واعاده التامين
الاجنبيه المرخصه من قبل المؤسسه العامه في
السوق المحليه عند ممارستها عمليات الاستثمار.
٢. تهدف هذه الالخته الي تشجيع الالتزام بمعايير عاليه
عند ممارسه الانشطه الاستثماريه وفق افضل
الممارسات العالميه.
يجب ان تقترن تعليمات هذه اللاتحه مع نظام مراقبه
شركات التامين والتعاوني ولاتحته التنفيذيه واللوايح
والتعليمات الاخري الصادره من المؤسسه، وعلي
الاخص المواد ٢٩ و٥٩ و٦٦ و٦٥
ولاتحه اداره المخاطر ولاتحه حوكمه الشركات
واللاتحه التنظيميه لسلوکيات سوق التامين ولاتحه
. الاسناد
Definitions:
التعريفات:
4. The term "Company" or "Companies" used in This Code is intended to include insurance and reinsurance companies.
يقصد بعباره "شركه" او "الشركات" الوارده في هذه
اللاتحه: شركات التامين وشركات اعاده التامين.
The term "investment policy" used in This Code is intended to include any written document that governs the Company's investment operations and the methods of managing its
يقصد بعباره "السياسه الاستثماريه" الوارده في هذه
اللاتحه: اي مستند يحكم العمليات الاستثماريه
للشركه والاساليب التي تقوم من خلالها ابداره
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الخط
وحدات
الاجاز
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
investment portfolio.
The term “investment activities” used in this code stands for providing consultation particularly on the company's investment policy, implementing the investment activities and transactions, managing asset allocations and custodian activities on behalf of the company.
The term “investment companies” used in this code stands for investment companies licensed by CMA handling all or part of the insurance and reinsurance's investment activities.
The term “ALM” used in this code stands for Asset Liability Management and is intended to include the ongoing process of formulating, implementing, monitoring and revising strategies related to assets and liabilities in order to achieve an organization's financial objectives, given the organization's risk tolerances and other constraints. The rest of the terms used in This Code shall have the same meaning as per article (1) of the Implementing Regulation and the terms included in the other regulations mentioned in article (3) of This Code.
Scope and Exemptions:
5. This Code applies to insurance and reinsurance companies.
محظله استثماراتها.
يقصد بعباره "الانشطه الاستثماريه" الوارده في هذه
اللاتحه، تقدم الاستثمارات الخاصه بالسياسه
الاستثماريه، وتقيد العمليات الاستثماريه، وتوزيع
الاصول وادارتها، وتحليل ارباح العمليات
الاستثماريه نيابه عن الشركه.
يقصد بعباره "الشركات الاستثماريه" الوارده في هذه
اللاتحه; شركات الاستثمار المرخصه من هييه
السوق الماليه التي تسند اليها شركات التامين
وشركات اعاده التامين انشطتها الاستثماريه كافه او
جزءا منها.
يقصد بعباره "اداره الاصل والخصوم" الوارده في
هذه اللاتحه; العمليه المستمره التي تتضمن وضع
الاستراتيجيات المتعلقه بالاصول والخصوم وتنفيذها
ومتابعتها ومراجعتها سعيا الي تحقيق الاهداف
الماليه للشركه اخذا في الاعتبار قدره الشركه علي
تحمل المخاطر واي فيود اخري. اما باقي العبارات
الوارده في هذه اللاتحه فتحمل المعاني الوارده في
الماده الاولي من اللاتحه التنفيذيه لنظام مراقبه
شركات التامين التعاوني واللوايح المسانده المذكوره
في الفقره (٣) من هذه اللاتحه.
النطاق والاستثناءات:
٥. تطيق احكام هذه اللاتحه علي شركات التامين
وشركات اعاده التامين.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
Compliance Measures:
6. Companies must establish appropriate internal controls and procedures to ensure and monitor compliance with This Code, including the compliance of all related counterparties.
7. Companies must maintain adequate records to demonstrate compliance with This Code, including but not limited to the investment policy and investment agreements.
8. Companies shall adopt an investment policy that complies with the Law on Supervision of Cooperative Insurance Companies, its Implementing Regulations and all other related regulations mentioned in article (3) part 1 of this regulation.
9. Companies should seek SAMA's approval of their investment policy and any material changes that might apply to it.
10. Companies' investment policy must be consistent with their internal risk management guidelines, business plans and strategic objectives.
Non-Compliance:
11. Non-compliance with the requirements set forth in This Code will be deemed a breach of the Law on Supervision of Cooperative Insurance Companies and its Implementing Regulations and licensing conditions and may subject companies to enforcement action
12. The company should promptly inform SAMA of any circumstances that may restrict their ability to adhere to the requirements set herein.
يجب علي الشركات وضع ضوابط واجراءات
ملايمه للرقابه الداخليه لضمان الالتزام بهذه اللاتحه
ومتابعه تنفيذها بما في ذلك الالتزام من جميع
الاطراف المتعاقد معها.
يجب علي الشركات الاحتفاظ بسبلات كافيه توضح
التزامها بهذه اللاتحه علي ان تënضم هذه السجلات
علي سبيل المثال لا الحصر؛ السياسه الاستثماريه
والتفاقيات الاستثمار.
علي الشركات تبيي سياسه استثماريه تنتفق مع نظام
مراقبه شركات التامين التعاوني والاتحته التنفيذيه
واللوايح المنصوص عليها في الماده (٣) من الباب
الاول من هذه اللاتحه.
علي الشركات الحصول علي موافقه الموسسه علي
سياستها الاستثماريه وعلي اي تعديلات جوهريه قد
تطرا عليها.
يجب ان تトفق السياسه الاستثماريه للشركات مع
خطط عملها واهدافها الاستراتيجيه وادله اداره
المخاطر.
عدم الالتزام:
11. يعد عدم الالتزام بما ورد في هذه اللايحه مخالفا
لنظام مراقبه شركات التامين ولاتحته التفيذيه
وشرط الترخيص ويعرض الشركه للعقوبات
النظاميه.
12. علي الشركه ان تخطر مؤسسه النقد العربي السعودي علي فورا باي ظرف قد يعيق الالتزام بما ورد في هذه اللايحه.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
Structure of This Code:
هيكل للاتحه:
13. The Investment requirements are outlined in Parts 2, 3, 4, and 5 of This Code:
a) Part 2: Investment Policy Requirements.
b) Part 3: Organizational and Administrative Requirements.
c) Part 4: Technical Requirements.
d) Part 5: Compliance and Control Requirements.
Part 2: Investment Policy
Section A: Investment Policy Contents:
14. Companies should submit to SAMA for approval an investment policy detailing the following:
a) Definition of a strategic investment policy by the Board of Directors, based on an assessment of the risks incurred by the Company and its risk appetite.
b) The role of the Board, investment committee and senior management in overseeing, and being accountable for, investment activities.
c) Comprehensive, accurate and flexible systems which allow the identification, measurement and assessment of investment risks, and the aggregation of those risks at various levels.
متطلبات الاستثمار موضحه في الابواب الثاني
والثالث والرابع والخامس من هذه اللايحه:
(ا) الباب الثاني - السياسه الاستثماريه.
ب) الباب الثالث - المتطلبات الاداريه.
ج) الباب الرابع - المتطلبات الفنيه.
د) الباب الخامس - المتطلبات الرقابيه.
الباب الثاني: السياسه الاستثماريه
فصل ا: محتويات السياسه الاستثماريه:
علي الشركات الحصول علي موافقه المؤسسه
بالنسبه لسياساتها الاستثماريه، ويجب ان تحتوي
السياسه الاستثماريه علي الاتي:
( ) تحديد السياسه الاستراتيجيه الاستثماريه من
مجلس الاداره استنادا الي تقييم مخاطر الشركه
ومستوي المخاطر التي قد تتعرض لها الشركه.
ب) دور مجلس الاداره ولجنه الاستثمار والاداره
العليا في الاشراف علي الانشطه الاستثماريه وتحمل
المسيوليه الناتجه عنها.
ج) نظم شامله وصحيحه ومرنه تسمح بتحديد
مخاطر الاستثمار وقياسها وتقييمها وتقييم هذه
المخاطر علي مستويات مختلفه.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الخط
وحدات
الاجاده
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
d) Key control structures, such as the segregation of duties, approvals, verifications, and reconciliations.
e) Adequate procedures for the measurement and assessment of investment performance.
f) Procedures for adequate and timely communication of information on investment activities between all appropriate levels within the Company.
g) Procedures to identify and control the dependence on and vulnerability of the Company to key personnel and systems
15. In addition to article (14), the investment policy, which should be communicated to and understood by all staff involved either directly or indirectly in the investment activities, should in principle address the following main elements:
a) The determination of the strategic asset allocation, that is, the long-term asset mix over the main investment categories.
b) The establishment of limits for the allocation of assets by geographical areas, markets, sectors, counterparties and currencies.
c) Identification of asset classes that may be managed actively and those where only passive implementation is permitted.
d) The extent to which the holding of some types of assets is ruled out or restricted where, for example, the disposal of the asset could be
د) هياكل اساسيه للرقابه مثل الفصل بين الواجبات
والموافقات والتدقيق والتسويات.
( ه) اجراءات ملامه لقياس الاداء الاستثماري
و تقييمه.
و) اجراءات ايلاغ المعلومات الخاصه بالانشطه
الاستثماريه باسلوب وتوقيت مناسب بين جميع
المستويات ذات العلاقه في الشركه.
ز) اجراءات تحديد وضبط مستويات تفويض
المستوليات واستقلاليه اتخاذ القرار لدي الموظفين
ومستوي الاعتماد علي النظم الاساسيه في الشركه.
18. اضافه الي ما ورد في الفقره (14) من هذه
اللاتحه; يجب ايلاغ سياسه الاستثمار الي جميع
الموظفين المعنيين بصوره مباشره او غير مباشره
بالانشطه الاستثماريه وال التاكد من فهمهم لها، ويجب
ان تتضمن عمليه استثمار بشكل عام واساسي
علي العناصر الاتيه:
(ا) تحديد التوزيع الاستراتيجي للاصول الذي يوضح
التوزيع طويل الاعجل للاصول علي مستوي الفيات
الاستثماريه الرييسيه.
ب) وضع حدود لتوزيع الاصول وفقا للمناطق
الجرافيه والاسواق الماليه والقطاعات ذات العلاقه
وكذلك العملات.
ج) تثني اسلوب متحفظ او نشط للاداره الاستثماريه
لكل مستوي من مستويات صنع القرار.
د) الوضوح بشان منع او تقييد حيازه بعض انواع
الاصول، فعلي سبيل المثال: الاصل التي يكون
التصرف فيها امرا صعبا نظرا لعدم سهوله تسييلها
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الخط
وحدات
الاي
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
difficult due to the illiquidity of the market or where independent (i.e., external) verification of pricing is not available.
e) Investment performance measurement by applying bench mark to each asset class invested.
16. The investment policy shall assign personnel responsible for implementing, conducting, monitoring, controlling and reporting investment activities. The Company shall make sure that these personnel are qualified and experienced.
Section B: Investment Policy Requirements:
17. SAMA requires Companies to recognize the range of risks that they face and to assess and manage them effectively, as outlined in the Risk Management Regulation.
18. Companies should ensure that their investment management policies and risk control systems are appropriate to the complexity, size and nature of their business.
19. Companies' systems need to provide accurate and timely information on investment and risk exposures and be capable of responding to ad-hoc requests, if needed. Companies' employees responsible of investment activities should be qualified and competent to successfully execute the investment policy.
20. Companies conducting mixed insurance operations, protection and savings, in addition to general and health activities, are required to have
في السوق او عدم امكانيه التاكد من صحه التسعير
بصوره مستقله (من خلال جهه خارجيه).
( ه) قياس الاداء الاستثماري من خلال تحديد
المؤشر الاسترشادي لكل فيه من فيات الاصلول.
تحدد سياسه الاستثمار الافراد المسيولين عن تنفيذ
عمليات الاستثمار ومتابعتها ومراقبتها واعداد
التقارير بشانها، وعلي الشركه ان تتاكد من تمنع
هؤلاء الافراد بالامولات والخبرات المناسبه.
فصل ب: متطلبات السياسه الاستثماريه:
تؤزم مؤسسه النقد العربي السعودي الشركات تحديد
نطاق المخاطر التي تواجهها وعليها تقييم هذه
المخاطر وادارتها بفعاليه وفقا للوارده في لاتحه اداره
المخاطر.
18. علي الشركات ان تضمن ملايمه سياساتها
الاستثماريه ونظم التحكم في المخاطر لطبيعه عمل
الشركه وحجمه ومدي تعقيده.
19. يجب ان تقدم النظر الميفوره لدي الشركات معلومات دقيقه وفي الوقت المناسب عن الاستثمار والتعرض للمخاطر، وان تكون هذه النظر قادره علي الاستجابه حسب الحاجه. كما يجب ان يتمتع موظفو الشركات المسيولون عن تنفيذ السياسه الاستثماريه بالموظلات والقدرات التي تمكنهم من تنفيذ السياسه الاستثماريه بنجاح.
20. تلتزم الشركات التي تمارس فروع التامين المختلفه
بما في ذلك فرع تامين الحمايه والادخار وفرعي
التامين العام والصحي؛ بان يكون لديها اهداف
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
different investment objectives and strategies appropriate for both classes of business, as well as different books for each of them.
21. The investment policy shall segregate policyholders' funds from shareholders' funds since each fund is classified by different objectives and targets. Each fund will have its own strategic asset allocation target that reflects each fund's objectives and risk tolerance. The objective of policyholders' fund is to ensure appropriate level of liquidity and protect policyholder interest in terms of ability to meet liabilities; while the objective of shareholders' fund is to ensure the business meets the minimum level of capital requirement and ensure the business is achieving its strategic targets set by the shareholders and is aligned with the business plan of the Company.
22. The investment policy should foster transparency and coordination among the Company's departments regarding investment issues such as reporting liquidity and operating matters.
Part 3: Organizational & Administrative Requirements
Section A: Responsibility and Authorities:
General Requirements:
23. The Company should disclose qualitative information on investment objectives, policies and practices that allows regulators to form an impression of the broad risk and return behavior of its asset portfolio. Such disclosure should include:
و استراتيجيات استثماريه تتناسب مع طبيعه كل فرع
سواء الحمايه والادخار او التامين العام والصحي،
اضافه الي سجلات منفصله لكل منها.
علي سياسه الاستثمار ان تفصل بين محفظه حمله
وثايق التامين ومحفظه حقوق المساهمين حيث ان
كل صندوق مصنف حسب الاهداف والمخاطر
المترتبه. وبالنسبه لمحفظه حمله ووثايق التامين فان
الهدف منها يتمثل في ضمان توفير مستوي ملاتهم
المتطلبات قدره الشركه علي الوفاء باي التزامات او
مطالبات، اما بالنسبه لمحفظه حقوق المساهمين فان
الهدف منها يتمثل في ضمان توافر الحد الادني من
المتطلبات الراساليه للشركه وضمان تحقق اهدافها
الاستراتيجيه المحدده من المساهمين اضافه الي
التوافق مع خطه العمل للشركه.
٢٢. علي سياسه الاستثمار ان تدعم مبدا الشفافيه
والتنسيق بين ادارات الشركه و لاسيما عند اعداد
تقارير عن السيوله والعمليات الاخري.
الباب الثالث: المتطلبات الاداريه
فصل ا: المسيوليات والصالحيات:
متطلبات عامه:
٢٣. علي الشركه الاقصاح عن المعلومات المتعلقه
باهداف الاستثمار وسياساته وممارساته التي تمكن
الجهات الرقابيه من فهم نطاق المخاطر التي قد
تتعرض لها محطه الشركه والايرادات التي تحققها.
ويجب ان يشتمل الاقصاح علي الاتي:
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
a) General investment strategy and objectives including an explanation of the rationale for asset allocation, investment horizon and asset-liability management.
b) Performance management including an explanation of the frequency and types of measurement used and methods adopted to monitor performance.
c) Types of instruments used, business rationale and risks underlying their usage.
d) The approach to risk tolerance and methods used to reduce and/or mitigate investment risks, including any constraints imposed on exposures to investment risks.
24. Companies which decide not to directly manage the investment operations should outsource their investment functions to external investment manager(s) licensed by its supervisory bodies. Companies should describe their outsourcing policy and maintain control, ownership, and oversight over the outsourced portfolio by following a preset delegation matrix.
25. Companies should understand and enforce the role of specialists involved in the structure and management of the investment policy. The determination of collaboration between the actuary and the outsourced investment manager should be defined where the actuary is responsible for the following:
(ا) الاستراتيجيه والاهداف العامه للاستثمار متضمنه
السب المقطي لتوزيع الاصل والاستثمار واداره
الاصول والخصوم.
ب) اداره الاداء متضمنه توضیح تکرار قياس الاداء
وادوات القياس المستخدمه والطرق المتبعه لمتابعه
الاداء.
ج) نوع الادوات المستخدمه والمعايير الفنيه
المستخدمه والمخاطر التي ينطوي عليها الاستخدام.
د) منهج تحمل المخاطر والطرق المستخدمه لتقليل
و/ او تخفيف مخاطر الاستثمار متضمنه اي معوقات
مفروضه علي التعرض لمخاطر الاستثمار.
٢٤. علي الشركات التي ترغب في اسناد اداره
استثماراتها الي شركات استثماريه ان تسندها الي
شركه (شركات) استثماريه مستقله ومرخصه من
الجهات الاشرافيه للقيام بذلك. وعلي الشركات ان
تضع وصفا لسياستها المتبعه لاسناد الاعمال الي
الغير طبقا لقواعد الاسناد الصادره من المؤسسه،
وان تحتفظ بحق الرقابه والملكيه والاشراف علي
المحافظ التي استند ادارتها الي الغير من خلال
سياسه تفويض الصلاحيات الي الشركات في عمليه
اسناد المسيолиات.
25. علي الشركات تفعيل دور المختصين المشاركين في
وضع سياسه الاستثمار وادارتها ويجب وضع منهج
للتعاون بين الخير الكتواري ومدير الاستثمار
المتعاقد معه لاداره استثمارات الشركه بحيث يتولي
الخير الكتواري المسيолиات الاتيه:
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الخط
وحدها
الاجاز
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
a) Modeling asset and liability match.
b) Liability profile and claim behavior.
c) Modeling business plan and cash flow.
d) Testing the impact of volatility and fluctuation.
e) Assessing risk and risk budget.
Whereas the investment manager should be responsible for:
a) Integrating the actuary's models to the objective of the investment policy.
b) Providing data to allow decisions to be reached efficiently and accurately.
c) Providing market views and recommendations.
d) Implementing the investment policy within investment guidelines provided by Investment Committee and approved by the Company's Board of Directors.
e) Providing full analysis of investment performance, risk and return dimensions on a regular basis.
26. The Company through its investment committee and management team should establish technical standards for its investment activities approved by the Board of Directors.
Board's Responsibilities:
27. The Board of Directors shall be
ا) وضع نموذج للفقابله بين الاصل والخصوم.
ب) توصيف الخصوم وسلوك المطلبات.
ج) وضع نموذج لخطه العمل والتدفق النقدي.
د) اختبار الاثر الناتج عن التقلب والتنذب.
ه) تقييم المخاطر والموازنه المعده لها.
ويتولي مدير الاستثمار المستول عن اداره
استثمارات الشركه الاتي:
ا) تحقيق التكامل بين نماذج الخير الالكواتري
والهدف المرجو من سياسه الاستثمار.
ب) توفير البيانات للمساعده لتحقيق قرارات فاعله
. دقيقه
ج) تقدم مريياته وتوصياته عن السوق الماليه
وسوق السندات والمناخ الاستثماري بشكل عام.
د) تنفيذ سياسه الاستثمار حسب التعليمات المعتده من
لجنه الاستثمار المعتمده من مجلس اداره الشركه.
ه) تقدم تحليل كامل لابعاد الاداء الاستثماري
والمخاطر والايرادات بصوره دوريه.
علي الشركه وضع المعايير الفنيه لانشطه الاستثمار
المعتمده من مجلس الاداره من خلال لجنه الاستثمار
وفريق الاداره.
مسيолиات مجلس الاداره:
يتولي مجلس الاداره مستيليه الموافقه علي السياسه
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
اللغه
وحده
الاداره
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
responsible for the approval of the investment policy, taking into account the analysis of the asset/liability relationship, the Company's overall risk tolerance, its long-term risk-return requirements, its liquidity requirements and its solvency position.
28. The Board of Directors shall also be responsible for approving policies on related issues of a more operational nature, including:
a) The criteria for selection of the external investment manager(s).
b) The selection and use of partners and brokers.
c) The nature of custodial arrangements.
d) The methodology and frequency of the performance and investment risk measurement and analysis.
29. The Board of Directors should authorize the investment committee and the senior management to formulate the investment policy, review it and implement the overall investment activities. The Board of Directors must, however, always retain ultimate responsibility for the Company's investment policy and procedures, regardless of the extent to which associated activities and functions are delegated or outsourced.
30. As part of the development of the asset management strategy, the Board of Directors must also ensure that adequate reporting and internal control systems of the Company are in place, and designed to monitor that assets are being managed in accordance with the investment policy, and legal and
الاستثماريه اخذا في الاعتبار تحليل العلاقه بين
الاصول والخصوم وكذلك قدره الشركه علي تحمل
المخاطر بوجه عام، والمتطلبات طويله الاجل
المتعلقه بالمخاطر والايرادات ومتطلبات السيوله
وملاعه الشركه الماليه.
يتولي مجلس الاداره الموافقه علي الطبيعه التشغيله : ما في ذلك:
ا) معابير اختيار الشركه (الشركات) الاستثماريه
الموكول اليها اداره الاستثمار.
ب) اختيار الشركه والوسطاء في العمليه
الاستثماريه والاستثماره بهم.
ج) طبيعه العقود والاتفاقات الخاصه بالتترتيب.
د) منهج قياس مستوي الاداء المتكرر ومخاطر
الاستثمار وتحليلها.
٢٩. يفرض مجلس الاداره الي لجنه الاستثمار في الشركه
والاداره العليا الصلاحيات اللازمه لاعداد وصياغه
سياسه الاستثمار العامه ومراجعتها ومتابعتها
وTNFIHEHA، ويكون مجلس الاداره مسولا مسoulيه
مطلقه عن سياسات واجراءات الاستثمار في الشركه
بغض النظر عن تفويض الانشطه والوثايق
المصاحبه واسنادها الي الغير.
30. علي مجلس الاداره التاكد من توافر نظام ملايمه
لاعداد التقارير والرقابه الداخليه للشركه مصممه
للتاكد من توافق عمليه اداره الاصول مع سياسه
الاستثمار وكذلك المطلبات القانونيه والتنظيميه
وذلك جزء من عمليه اعداد استراتيجيه اداره
الاصول. ويجب قليام بذلك من خلال التاكد من
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاجاز
وحدات
الاجاز
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
regulatory requirements. This should be done by ensuring that:
a) They receive quarterly information, including feedback from the Company's risk management function, on asset exposures, and the associated risks. Data should be in a form which is understood by them and which permits them to make an informed judgment as to the level of risk on a mark-to-market basis.
b) The systems provide accurate and timely information on asset risk exposure and are capable of generating ad-hoc requests.
c) Remuneration policies are structured to avoid potential incentives for unauthorized risk taking.
31. The Board of Directors must ensure that senior management is in a position to monitor the performance of the external investment manager(s) against Board approved policies and procedures.
32. The Board of Directors should review on an annual base the adequacy of its overall investment policy in the light of the Company's activities, and its overall risk tolerance, long-term risk-return requirements, and solvency position.
Investment Committee Responsibilities:
33. The investment committee shall develop and assess the implementation of the Investment policy. It shall be reviewed and approved yearly by the Board of Directors before its
الاتي:
ا) استلام المMLس تقريرا ربع سنوي يضمن
معلومات وتحليلا لها يوضح مدي تعرض الاصل
للخساره والمخاطر المصاحبه بما في ذلك راي من
اداره المخاطر بالشركه، ويراعي ان يكون ذلك
التقرير معدا بشكل يساعد workplace الاداره علي اتخاذ
قراره بشان اسس اعاده التقييم وفقا لسعار السوق
الحاليه وبناء علي مستوي المخاطر.
ب) توفير معلومات دقيقه وفي وقت ملامه توضح
المخاطر التي قد تتعرض لها الاصل، والتاكد من
قدره النظم علي اصدار طلبات خاصه.
ج) تصميم سياسات المكافات بحيث تضمن عدم
تقديم حوافز لتحمل المخاطر غير مسموح بها.
. ٣١ علي مجلس الاداره التاكد من كفاءه الاداره العليا
علي مراقبه اداء الشركه (الشركات) الاستثماريه
المسند اليها اداره الاستثمار بناء علي السياسات
والاجراءات المعتمده من مجلس الاداره.
.٣٢ علي مجلس الاداره وبشكل سنوي؛ مراجعه ماليمه
السياسه الاستثماريه العامه في ضوء انشطه الشركه
وقدرتها علي تحمل المخاطر بصوره عامه
والمتطلبات طويله الاجل المتعلقه بالمخاطر
والايرادات وكذلك ملاعتها الماليه.
مسيолиيات لجنه الاستثمار:
.٣٣ تتولي لجنه الاستثمار اعداد وصياغه السياسه
الاستثماريه ومتابعه تنفيذها وتقوم بعرضها علي
مجلس الاداره لمراجعتها والموافقه عليها سنويا قبل
تنفيذها، ولا تعدل السياسه الا بعد اخذ موافقه مجلس
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاst
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
implementation and shall not be amended or updated without the approval of the Board of Directors.
34. The investment committee should be formed, upon the Board of Directors' approval, of independent and dependent members and should collectively have sufficient expertise to understand the important issues related to investment policy. The committee should also ensure that all individuals conducting and monitoring investment activities have sufficient levels of knowledge and experience.
35. The investment committee shall formulate the investment policy and review the implementation of the investment activities on a quarterly basis. These activities includes but are not limited to:
a) Reviewing the performance of each asset class.
b) Monitoring the overall risks of the policy.
c) Submitting a performance review report to the Board of Directors.
36. Investment committee and senior management should prepare a written investment policy including risk limits and delegated authority, and recommend any changes for approval by the Board of Directors. All risk limits and exposures in the investment activities should be reviewed on a regular basis in order to verify their suitability for current market conditions and the Company's overall risk tolerance.
٣٣ تكتون لجنه الاستثمار ويوافق عليها مجلس الاداره
وتضم اللجنه اعضاء مستقلين وتنفيذين وغير
تنفيذين، ويجب ان يتمتع الاعضاء اجمالا بالخبره
الكافيه ليتسي لمهم فاهم واضع الاستثمار، ويجب
علي اللجنه ايضا التاكد من تمتع جميع الافراد
المسيولين عن انشطه الاستثمار ومتابعتها بمستويات
كافيه من المعرفه والخره.
تتولي لجنه الاستثمار صياغه واعداد سياسه
الاستثمار ومراجعه ادايها وتنفيذها بصفه ربع سنويه
بما يضمن الامور الاتيه دون الاقتصار عليها:
1) مراجعه اداء كل فيه من فيات الاصول.
ب) متابعه المخاطر العامه للسياسه الاستثماريه.
ج) رفع تقرير اداء المحفظه الاستثماريه الي مجلس
الاداره.
علي لجنه الاستثمار والاداره العليا اعداد سياسه
استثماريه مكتوبه تثضمن حدود المخاطر
والصلاحيات المفوضه ، والتوصيه باي تعديلات
ومواقفه مجلس الاداره عليها. ويجب مراجعه جميع
حدود المخاطر وخالات التعرض لها في انشطه
الاستثمار بصوره دوريه للتاكد من ملامتها
لاوضاع الحاليه للسوق وقدره الشركه علي تحمل
المخاطر بوجه عام.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
Executives Responsibilities:
مسيолиيات الاداره العليا:
37. The Company's senior management must implement the investment policy and its operational policies and procedures for implementing the overall investment policy established by the investment committee and approved by the Board of Directors. The precise content of the policy will be different for each insurance Company but the level of detail should be consistent with the nature of any regulatory constraint, and complexity and volume of investment activity.
38. Supporting internal management procedures should be documented, they should include but not be restricted to:
a) Procedures for seeking approval for the usage of new types of investment instruments. The desirability of retaining the flexibility to utilize new investment instruments should be balanced with the need to identify the risks inherent in them and ensure that they will be subject to adequate controls before approval is given for their acquisition. The principles for measuring such risk, and the methods of accounting for the new investments should be clarified in detail prior to approval being given for their acquisition.
b) Procedures for the selection and approval of new counterparties and investment managers.
c) Procedures covering front office, back office, measurement of compliance with quantitative limits,
٢٧. علي الاداره العليا في الشركه تنفيذ السياسه
الاستثماريه و السياسات والاجراءات التشغيله لتنفيذ
السياسه الاستثماريه العامه المعه من لجنه الاستثمار
الموافق عليها من مجلس الاداره، والبنسبه للمحتوي
المحدد للسياسه فقد يختلف من شركه تامين لاخري
الا ان مستوي التفصيل يجب ان يثق مع الطبيعه
النظاميه ومستوي تعقيد وحجم النشاط الاستثماري
في الشركه.
يجب توثيق الاجراءات الاداريه الداخليه السايده
علي ان تتضمن هذه الاجراءات العناصر الاتيه دون
الاقتصار عليها:
( ) وضع اجراءات للموافه علي استخدام انواع
جديده من اarوات الاستثمار. ويجب تحقيق
التوازن بين الرغبه في الحفاظ علي المرويه في
استخدم ادوات استثماريه جديده، وبين الحاجه
لتحديد المخاطر المتاصله فيها وضمان
خضوعها لضوابط ماليمه قبل صدور الموافقه
عليها، ويجب تحديد اسس قياس المخاطر
وسبب القيام بالاستثمارات الجديده بالتفصيل قبل
صدور الموافقه عليها.
ب) اجراءات اختيار الاطراف المشاركه في
العمليات الاستثماريه وشركه/شركات الاستثمار
التي يسند اليها اداره الاستثمار والموافقه عليهم.
ج) الاجراءات التي تتناول الموظفين والمسيولين
مباشره عن تطبيق السياسه الاستثماريه
وموظفي التدقيق الداخلي واجراءات قياس
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
control and reporting.
d) Details of the action which will be taken by senior management in cases of noncompliance.
e) Valuation procedures for risk management purposes.
39. Senior management should ensure that all individuals conducting, monitoring and controlling investment activities are suitably qualified and have appropriate levels of knowledge and experience.
40. At least once per year, senior management should review the adequacy of its written operational procedures and allocated resources in the light of the insurance Company's activities and market conditions.
Section B: Delegation and Outsourcing:
41. Companies outsourcing their investment functions to external investment manager(s) should describe their outsourcing policy and maintain control, ownership, and oversight over the outsourced portfolio by following a preset delegation matrix.
42. The Company can assign one or more external investment manager to be responsible for its investment activities. The investment manager shall:
a) Oversee all investment transactions conducted on behalf of the Company.
b) Analyze the market and provide an assessment of the investment
الالتزام بالحدود الكميه والرقابه واعداد
التقارير.
د) تفاصيل الاجراء الذي يمكن ان تتخذ الاداره
العليا في حالات عدم الالتزام.
ه) اجراءات تقييم اغراض اداره المخاطر.
علي الاداره العليا التاكد من ان جميع الاشخاص
المستولين عن متابعه ومراقبه الانشطه الاستثماريه
يتمعون بمؤهلات ماليمه ومستويات مناسبه من
المعرفه والخبره.
علي الاداره العليا مراجعه ماليمه اجراءاتها
الاستثماريه المكتوبه والموارد المتوافره مره في
العام علي الاقل وبما يتفق مع الانشطه التي تزاولها
الشركه واوضاع السوق بشكل عام.
فصل ب: تفويض السلطات واسناد المهام:
41. عند اسناد وظايف الاستثمار الي شركه (شركات)
استثماريه مستقله فعلي الشركات ان تضع وصفا
لسياستها المبنعه في اسناد الاعمال الي الغير وان
تحتفظ بحق الرقابه والملكيه والاشراف علي المحافظ
التي تم اسناد مستلوبتها الي الغير من خلال اtbاع
جدول معد مسبقا بحدد اسناد المسيوليات.
يحق للشركه تعيين شركه استثماريه او اكثر لتولي
مسيوليه الانشطه الاستثماريه للشركه، وعلي
شركات الاستثمار القيام بالاتي:
(ا) ان تشرف علي جميع العمليات الاستثماريه التي
تقوم بها نيابه عن الشركه.
ب) ان تجري تحلي شمال للسوق، وان تقدم تقييما
لمناخ الاستثمار.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الله
وحدا
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
climate.
43. Investment managers should be engaged under an investment agreement that, inter alia, sets out the policies, procedures and quantitative limits of the investment policy. The Company must retain appropriate expertise and ensure that, under the terms of the agreement, it regularly receives sufficient information to evaluate the compliance of the external investment manager with the investment policy.
44. The investment manager shall objectively ensure the solidity and safety of the Company's investment position during the implementation of the investment policy by:
a) Designing a plan to control and limit losses specially for securities trading particularly.
b) Abiding by the legal capital restrictions and profit transferring requirements of foreign countries in case of investments in those countries.
c) Setting detailed monitoring and control policies as well as reporting processes.
45. Once the Company has allocated the external investment manager(s), it shall make sure that a signed outsourcing agreement with the external entity(s) is submitted to SAMA for approval.
46. The outsourcing agreement shall be reviewed by the Investment Committee, Risk Management Committee, Executive Committee, and Audit Committee and approved by the
43. يجب الاستعانه بالشركات الاستثماريه بموجب اتفاقيه
استثماريه تضم - الي جانب امور اخري -
تفصيل السياسات والاجراءات والحدود الكميه
لسياسه الاستثمار والاوعيه الاستثماريه. ويجب ان
تحتفظ الشركه بالخبرات الماليمه لتقيم استثماراتها
وان تضمن الحصول علي معلومات كافيه بصوره
دوريه تمكنها من تقييم مدي التزام شركه الاستثمار
بسياسه الاستثمار بموجب بنود الاتفاقيه.
علي شركه الاستثمار التاكد من متانه وسلامه
الوضع الاستثماري للشركه اثناء تنفيذ سياسه
الاستثمار لها وذلك من خلال الاتي:
(ا) وضع خطه لاحtbاء الخساير في تداول الاوراق
الماليه خصوصا.
ب) الالتزام بال متطلبات النظاميه لراس المال
ومتطلبات تحويل الارباح بالنسبه للاستثمارات
في الدول الاجنبيه.
ج) اعداد سياسات مفصله لل متابعه والرقابه
بالاضافه الي اجراءات مفصله لاعداد التقارير.
بمجرد ان تسند الشركه استثماراتها الي شركه او
شركات استثمارات فعالها التاكد من ارسال اتفاقيه
الاسناد الموقعه مع شركه (شركات) الاستثمار الي
المؤسسه للحصول علي موافتها.
تتولي لجنه الاستثمار ولجنه اداره المخاطر واللجنه
التنفيذيه ولجنه التدقيق في الشركه مراجعه اتفاقيه
الاسناد علي ان تعتمد من مجلس الاداره.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الله
و皮书
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
Board of Directors.
47. The agreement with the external investment manager(s) shall ensure at minimum that:
a) The external entity is professional and reputable and licensed by the Capital Market Authority. In case a foreign entity is engaged in part of the investment activities of an insurance company, the company should assure the foreign entity is licensed by the supervisory regulatory body.
b) The agreement specifies the objectives and responsibilities of each party.
c) The agreement specifies the risk management agreement between the contracting parties.
d) The legal status of the external entity is clear, the financial position is sane and standards of professionalism are high.
e) The agreement explicitly mentions the commission payments and service benefits of the external entity.
٤٧. يجب ان يtضمن العقد المبرم مع شركات الاستثمار
العناصر التاليه علي الاقل:
(ا) ان تكون شركات الاستثمار المستده ذات مهنيه
عاليه وسمعه حسنه ومرخصه من هييه السوق
الماليه، وفي حال تم التعامل مع شركات اجنبيه
في بعض عملياتها الاستثماريه، يجب التاكد من
ان هذه الشركات مرخصه من الجهه المسيوله
عن الرقابه والاشراف علي القطاع.
ب) ان يحدد العقد اهداف كل طرف ومستولياته.
ج) ان يحدد العقد اداره المخاطر بين الاطراف
المتعاقده.
د) وضوح الوضع القانوني لشركات الاستثمار
وسلامه موقفها المالي وارتفاع مستوي المعايير
المهنيه.
( ه) ان ينص الافق صراحه علي العمولات وعلي
المزايا الخدميه المقدمه من شركات الاستثمار.
فصل ج: اعداد التقارير:
علي الشركه وضع ضوابط واجراءات اعداد
التقارير بالنسبه لسياستها الاستثماريه وتنفيذها بحيث
ومع المخاطر التي قد تتعرض لها، ويجب متابعه
ذلك ومراجعته دوريا.
يتم اصدار تقارير دوريه وفي وقت ملام عن ٤٩.
النشاط الاستثماري للشركه تتناول بالوصف تعرض
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاجاز
وحدها
الاجاز
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
exposure in clearly understandable terms and including quantitative and qualitative information. Upward reporting by senior management to Investment Committee should at least be performed on a monthly basis. Reports should at least include the following areas:
a) Details of, and commentary on, investment activity in the period and the relevant period end position.
b) Details of positions by asset type.
c) An analysis of risk exposures.
d) Details of any regulatory or internal limits breached in the period and the actions taken thereto.
e) Planned future activity.
f) Details of the relative position of assets and liabilities.
50. The Company should establish various reporting streams internally and to stakeholders generating information of its investment and asset allocations, and to be disclosed as listed hereunder:
a) For each asset class, the Company should disclose the following:
- Criteria for recognition as an asset.
- Criteria for classification into that asset class.
- Methods and assumptions used in measuring asset value.
- Significant terms and conditions that may affect the amount,
الشركه للمخاطر باسلوب واضح ودقيق متضمنه
معلومات كميه وكيفيه. وعلي الاداره العليا ان ترفع
تقريها الي لجنه الاستثمار مره واحده في الشهر
علي الاقل، وان تتضمن التقارير التفاصيل الاتيه
حدا ادني:
( ا) تفاصيل ومتثبات النشاط الاستثماري خلال
الفاتره والوضع في نهايه الفتره.
ب) تفاصيل الاوضاع الماليه موزعه حسب انواع
الاصول.
ج) تحليل حالات التعرض للمخاطر.
د) تفاصيل عن اي قيود تنظيميه او داخليه
تعرضت للمخافه خلال الفتره والاجراءات
المتخذه حيالها.
د) النشاط المستقبلي المخطط.
و) تفاصيل عن الوضع النسبي للاصول والخصوم.
يجب علي الشركه وضع مسارات مختلفه لاعداد
التقارير الداخليه والتقارير الخاصه بالمستفيدين
بحيث تصدر معلومات عن استثماراتها وتوزيعات
الاصول، ويتم الاقصاح عنها وفقا للاتي:
(Ⅰ) الاقصاح عن المعلومات الاتيه لكل نوع من
انواع الاصول:
- معابير تمييز الاصول
- معابير تصنيف الاصول الي فنات
- الطرق والافتراضات المستخدمه لقياس قيمه
الاصول
- البنود والشروط الهامه التي قد تؤثر علي مقدار
التدفق النقدي المستقبلي وتوقيته والتاكد منه.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
timing and certainty of future cash flows.
b) For each asset class that involves equities/ securities, the Company should show a breakdown of listed securities versus unlisted securities, the investment amount at purchasing the securities and their market value, their percentage representation in the portfolio, their unrealized gain/ loss, and their geographic basis.
c) For asset class that involves Sukuk or bond security, the Company should disclose:
- A breakdown by credit rating of the issue.
- A breakdown among government, semi-government and corporate securities.
- A breakdown by maturity, yield or write-downs if any.
d) For each asset class that involves property, the Company should disclose reports showing:
- A breakdown by properties according to whether they are held for investment or are owner occupied.
- A breakdown by types of properties (e.g., residential, commercial, etc.).
- A breakdown by geographical location.
e) For each asset class that involves dividends or funds receivables, the Company should disclose:
- A breakdown by types of counterparties (e.g., reinsurer,
ب) بالنسبه لكل نوع من انواع الاصل (الاسم / الاوراق الماليه) فينبي علي الشره ان
توضح بالتفصيل الاوراق الماليه المدرجه
والاوراق الماليه غير المدرجه، ومقدار
الاستثمار في الاوراق الماليه وقيمتها السوقيه
ونسبتها من محفظه الاستثمار والربح / الخساره
غير المحقه والتوزيع الجغرافي لها.
ج) بالنسبه لغه الاصل التي تتضمن الاستثمار في
الصكوك او السندات، علي الشركه الاقصاح
عن الاتي:
- التوزيع حسب تصنيف الجداره الايتمانيه
للاصدار.
- التوزيع بين الاوراق الماليه الحكوميه وشبه
الحكوميه والاوراق الماليه للشركات.
- التوزيع حسب الاستحقاق والعايد وانخفاضات
القيمه ان وجدت.
د) بالنسبه لكل فيه من فيات الاصل التي تتضمن
الممتلكات؛ فعلي الشركه الافصاح في تقارير
توضح الاتي:
- التوزيع حسب الممتلكات سواء اكانت متاحه للبيع
او المتجاره.
- التوزيع حسب انواع الممتلكات (غرض سكني او
تجاري...الخ).
- التوزيع حسب الموقع الجغرافي.
ه) بالنسبه لكل فيه اصول تتضمن مستحقات او
ارباح موزعه; يجب علي الشركه الاقصاح عن
الاتي:
- التوزيع حسب انواع الاطراف ذات العلاقه (مثل:
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
cedent, agent/ broker, etc.).
- A breakdown of the ageing of the receivables aggregated by time bands (It is recommended the following time bands be used: up to 3 months; more than 3 months and up to 1 year; and more than 1 year. Narrower time bands may be used where appropriate).
The Company should disclose historical cost of its assets, and the measure of market value and fair value of each type of investment asset.
51. The Company should disclose the return on assets, dividends, yields, realized gain and loss, investment expense and any other type of income that is generated from each type of asset investment.
52. In an annual reporting, the Company should not limit itself to stating only its exposures at the end of a reporting period. Instead, it should disclose the intra-period high, median, and low and the amount bought and sold during a reporting period as a proxy for turnover. In addition, it should have separate disclosure of risk exposures for each asset class.
53. Companies should submit to SAMA on a yearly basis some special reports describing the following:
a) Statement of investments and income of investments.
b) Assets in various funds (shareholders and policyholders' funds).
c) Value of various funds (cost of
جهه اعاده التامين او الوكيل/الوسيط...الخ.
- التوزيع حسب قدم المستحقات مجمعه حسب
النطاق الزمني (يوصي باستخدام النطاقات الزمنيه
التاليه: ثالثه شهر، اكثر من ثالثه شهر، حتي سنه
واكثر من سنه، ويمكن استخدام نطاقات زمنيه اقصر
متي كان ذلك مالثما).
وعلي الشركه ايضاح التكلفه التاریخيه لاصولها
وقياس القيمه الصقيه والقيمه العادله لكل نوع من
انواع الاصول الاستثماريه.
50. علي الشركه الاقصاح عن العايد علي الاصول
والحصص والايرادات والربح والخساره المحقه
ومصروفات الاستثمار، واي نوع اخري من الارباح
الناتجه عن كل نوع من انواع استثمار الاصول.
يجب علي الشركه ان تزضع في تقريرها السوي
حالات التعرض لكل وعاء استثماري في نهايه فتره
اعداد التقرير، والكشف عن المعدل القيمي المرفع
والمتوسط والمنخفض خلال الفتره والمقدار الذي تم
شرازه وبيعه خلال فتره التقرير باعتباره مؤشرا
لدوره راس المال; فضلا عن هذا; يجب علي
الشركه ان تكتشف بصوره منفصله عن حالات
التعرض للمخاطر لكل فيه من فيات الاصول.
يجب علي الشركات ان تقدم للمؤسسه وبشكل سنوي
العناصر الاتيه:
( ا) بيان الاستثمارات والدخل الناتج عنها.
ب) اصول كل محظمه استثماريه (محفظه حقوق
المساهمين وحمله وثايق التامين).
ج) قيمه كل محفظه (تكلفه الاستثمار والقيمه
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
investment, and market value).
d) Dividends, yields and any gain or loss (realized or unrealized) for the period.
e) Asset allocated from exited investment.
f) Statement of nonperforming assets.
g) Admissible and non admissible assets.
h) The Company's investments future outlook and objectives.
i) Any effects expected to impact the value of the investment performance.
SAMA may require the Company to submit supplementary statements and reports on top of the above listed requirements at any time.
Part 4: Technical Requirements
Section A: Technical Constraints:
54. It is prohibited to invest in derivatives, option contracts, hedge funds, deposits with foreign banks, private equity investments and any off-balance sheet instrument and should not be part of the Company's asset allocation, unless specifically approved by SAMA and based on efficient portfolio management justifications as per Article sixty-two (62) of the Implementing Regulations.
55. The Company should conduct on a quarterly basis various testing and valuation analysis methods in order to analyze resilience of the asset portfolio to a range of market scenarios and
. (السوقيه)
د) الحصر والایرادات واي ربح او خساره (محققه
او غير محقه) عن هذه الفتره.
ه) حصر الاصول عند التخارج.
و) بيانا بالاصول غير المفعله.
( z ) الاصول المسموح بها وغير المسموح بها.
ح) الاهداف المستقبليه لعمل الشركه واستثماراتها
وTWOHEA.
ط) اي تاثيرات من المتوقع ان يكون لها اثر علي
اداء الاستثمار.
قد تلزم مؤسسه النقد العربي السعودي الشركه
اصدار بيانات وتقارير اضافيه عالوه علي
المتطلبات المذكوره اعلاه وذلك في اي وقت.
الباب الرابع: المتطلبات الفنيه
فصل ا: النظم الفنيه:
ي منع الاستثمار في الادوات الماليه المختلفه وعقود
الخيارات وصنادي التحوط وربط ودايع لدي البنوك
الاجنبيه والاستثمارات في الملكيه الخاصه والدخول
في استثمارات غير مدرجه في ميزانيه الشركه (بنود
خارج الميزانيه) ، ولا تعد جزءا من عمليه توزيع
اصول الشركه وفقا للماده (٢٦) من اللايحه التنفيذيه
الا اذا تم الحصول مسبقا علي عدم ممانعه كتابه من
المؤسسه وبناء علي مبررات م盼عه من الشركه.
يجب ان تقوم الشركه وبشكل ربع سنوي باجراء
تحليل عمليات الاختبار والتقويم بهدف تحليل مستوي
مرونه محفظه الاصل من خلال حال السوق
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
investment conditions, and the impact on the Company's solvency position. The policy should then include models of stress testing, scenario testing and sensitivity analysis to measure the fluctuation and volatility of changes in economical figures, security prices etc, and to be elevated to the investment committee.
56. Sukuk in general is considered a type of investments allowed for the Company to allocate, with no conflict with table (1) of the Implementing Regulation and equivalent to bonds, where the maximum limit of allocating Sukuk that are issued by local companies in which the Government (sovereign) has a significant ownership is 20%, and the solvency margin is equivalent to the Government's participation in capital.
57. The investment policy should include efficient models to measure potential financial loss in the Company's investment portfolio or on the whole balance sheet. The policy should include an estimate of the worst expected loss over a certain period of time at a given confidence level to enable sustainability and stability of the business of the Company.
58. The investment policy shall contain forms to provide sufficient information about each asset class which may include but may not be limited to:
a) Criteria for classification into an asset class.
b) Asset valuation methods.
c) Important factors that might play a role in the amount and certainty of
وظروف الاستثمار و تاثيرها علي موقف الشركه من
حيث الملاعه الماليه. وعلAWه علي ذلك يجب اجراء
واعداد نماذج اختيارات التحمل واساليب تحليل
الحالات الافتراضيه، وتحليل مستوي الحساسيه
لقياس مستوي تذبب المتغيرات الاقتصاديه واسعار
الاوراق الماليه...الخ وترفع للجنه الاستثمار.
تعد الصكوك بشكل عام جزءا من الاوعيه الاستثماريه التي يجوز للشركه الاستثمار فيها بما لا يتعارض مع الجدول رقم (1) من اللاتحه التنفييه وهي بمثابه السندات، مع الاخذ في الاعتبار ان النسبه المسموح بها للصكوك المصدره من شركات محليه تمتلك فيها الحكومه نسبه مؤثره هي (٢٠) حدا اقصي. وتعند نسبه هامش الملاعه للصكوك مساويه لنسبه حكومه في راس المال.
.٥٧
يجب ان تتضمن السياسه الاستثماريه نماذج فاعله
لتحديد القيمه في حاله التعرض للمخاطر لقياس
الخساره الماليه المحتمله في محفظه استثمارات
الشركه او في قايمه المركز المالي كله. ويجب ان
تضمن السياسه تقديرا لاسوا خساره متوقعه خلال
فتره محدده من الوقت علي مستوي معين من النقه
للمساعده في تحقيق استمرار استقرار اعمال
الشركه.
.
.٥٨
يجب ان تحتوي السياسه الاستثماريه علي نماذج
لتوفر معلومات عن كل فيه من الاصل التي قد
تضمن النقاط التاليه دون الاقتصار عليها:
ا) معابير التصنيف الي فيه اصول.
ب) طرق تحديد قيمه الاصل.
ج) العوامل الهاميه التي قد تحدد مستوي التاكد من
التدفقات النقديه المستقبليه الناتجه عن كل فيه
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
future cash flows generated by each asset class.
من فيات الاصل.
Section B: Asset Liability Management "ALM":
فصل ب: اداره الاصل والخصوم:
59. The investment policy shall monitor the Company's asset-liability matching in its following two dimensions:
a) Solvency dimension, where the Company ensures an excess of assets over its liabilities by a required amount relative to the size of the Company as market variables and credit risks fluctuate.
b) Liquidity dimension, where the Company ensures the availability of enough funds to meet its financial obligations as they fall due.
60. The investment policy shall include qualitative information explaining the appropriateness of the Company's investments in matching its liabilities.
61. The fundamental steps in an ALM process are to:
a) Set the Company's risk/ return objectives and assess policyholder claims.
b) Identify all material risks arising from the Company's assets and liabilities and their interaction; analyze and assess the underlying causes of each risk and the relationships between risks and external factors.
c) Apply business and professional judgment to the results in order to formulate and implement optimal
من فيات الاصل.
فصل ب: اداره الاصل والخصوم:
تعمل السياسه الاستثماريه علي المواعمه بين
الاصول والخصوم في الشركه من خلال اتابعها
: بعدين هما:
(١) البعد الخاص بالملاعه الماليه: علي الشركه
التاكد من زياده قيمه الاصل مقارنه مع
التزاماتها بالمقدار المطلوب وبالتناسب مع حجم
الشركه، اخذا في الاعتبار متغيرات السوق
وتقلب مخاطر الانتمان.
ب) البعد الخاص بالسوله: علي الشركه التاكد من
توافر الموارد الماليه الكافيه للوفاء بالتزاماتها
الماليه وقت استحقاقها.
تضمن السياسه الاستثماريه معلومات كيفيه تشرح .٦.
مدي ملاعمه استثمارات الشركه مقال التزاماتها.
تتمثل الخطوات الاساسيه لعمليه اداره الاصول
والخصوص في الاتي:
( ا) تحديد اهداف الشركه من ناحيه المخاطر/ العايد
وتقييم مطببات حمله وثايق التامين.
ب) تحديد جميع المخاطر الجوهريه الناشيه عن
اصول الشركه وخصوصها؛ اضافه الي تحليل
وتقييم الاسباب الضمنيه لكل خطر والعلاقات
بين المخاطر والعوامل الخارجيه.
ج) تطبيق الحكم المعلي والمهني علي النتايج
لصياغه الاستراتيجيات المثلي لاداره الاصل
والخصوم وتنفيذها والوفاء بالاهداف المتعلقه
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
ALM strategies and meet risk/return objectives.
d) Monitor risk exposures and revise ALM strategies and modeling assumptions as appropriate.
62. The Company should examine all risks requiring the coordination of its assets and liabilities. The ones that are significant in terms of their potential impact on economic value should be covered by an ALM framework. These may include, in whole or in part:
a) Market Risk:
g) Interest rate risk (including variations in market credit spreads).
ي) Equity, real estate and other asset value risks.
i) Currency risk.
ب) Related credit risk.
b) Underwriting Risk.
c) Liquidity Risk.
63. In setting limits for particular types of risk, the Company should consider its solvency position and its risk tolerance. Limits should be set after careful consideration of corporate objectives and circumstances, and should take into account the projected outcomes of scenarios run using a range of plausible future business assumptions.
64. The requirements set out in this section apply to both general insurance class and protection and savings insurance class. Companies should understand the risks they are exposed to and develop ALM policies to manage them
. بالمخاطر / العايد.
د) متابعه حالات التعرض للمخاطر ومراجعه
استراتيجيات اداره الاصل والخصوم واعداد نموذج
الافتراضات.
علي الشركه دراسه جميع المخاطر التي تتطلب
التنسيق بين اصولها وخصومها، ويدخل في اطار
اداره الاصل والخصوم تتناول المخاطر الهامه من
ناحيه تاثيرها المحتمل علي قيمتها، وتتضمن هذه
المخاطر بصوره كليه او جزييه الاتي:
(ا) مخاطر السوق:
- المخاطر المتعلقه باسعار الفايده (متضمنه اختلاف
ال ايرادات نظرا لاختلاف قيمه الايتمان في السوق).
- المخاطر المتعلقه بقيمه الاسهم والعقارات
والاصول الاخري.
- المخاطر المتعلقه بالعمليه.
- المخاطر المتعلقه بالاتتمان.
ب) مخاطر الاكتاب.
ج) مخاطر السيوله.
علي الشركه ان تاخذ في الاعتبار ملاءتها الماليه
وقدرتها علي تحمل المخاطر وذلك عند وضع حدود
انواع معينه من المخاطر، ويجب وضع هذه الحدود
في الاعتبار بعد ربطها مع اهداف الشركه وظروفها
مع الاخذ في الاعتبار النتايج المتوقع تحقيها وذلك
باستخدام نطاق من الافتراضات العمليه المستقبليه
المعقوله.
تطبق المتطلبات الموضحه في هذا الباب علي فرعي
التامين العام والصحي وفرع تامين الحمايه
والادخار. ويجب علي الشركات ان تعي المخاطر
التي قد تتعرض لها، مع وضع سياسات لاداره
الاصول والخصوم لاداره هذه المخاطر بفعاليه.
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
اللغه
وحده
الاجابيه
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
effectively. They should apply techniques appropriate for the nature of their business, the risks they undertake and local market conditions. Every Company should have an appropriate mechanism for ALM management and include it in the investment policy.
Part 5: Compliance & Control Requirements
Section A: Controlling, Monitoring and Measurement:
65. Companies must ensure having in place effective procedures for controlling, monitoring and managing their investment activities and asset positions, and assure those procedures are appropriate to their liability, product mix, solvency position and risk profiles.
66. The Company should be capable of identifying, monitoring, measuring, reporting and controlling the risks within their asset liability management.
67. The process of monitoring and controlling the investment activities should be performed as follow:
a) Monitoring compliance with the approved investment policy.
b) Formally noting and promptly reporting breaches.
c) Reviewing asset risk management activity and results over the past period.
d) Reviewing the asset/liability and
ويجب علي الشركات تطبيق الاساليب الملايمه
لطبيعه عملها والمخاطر التي تتحملها وظروف
السوق المحلي، وعلي كل شركه ان يكون لديهها اليه
لاداره الاصل و الخصوص مع ادراج هذه السياسه في
السياسه الاستثماريه لها.
الباب الخامس: المتطلبات الرقابيه
فصل ا: الرقابه وال متابعه والقياس:
يجب علي الشركه التاكد من توافر اجراءات فعاله
لتنطبق الرقابه علي انشطتها الاستثماريه واصولها
ومتابعتها واداراتها، والتاكد من ملاتمه الاجراءات
لمسيوليات الشركات ومنتجاتها وموقف الشركه من
ناحيه الملاعه الماليه ومخاطر الشركه.
يجب علي الشركات ان تكون قادره علي تحديد
المخاطر ومتابعتها وقياسها واعداد التقارير بشانها
وتطبيق الرقابه عليها وذلك في اطار اداره الشركه
لاصولها وخصوصها.
يجب علي الشركه متابعه الانشطه الاستثماريه
وتطبيق الرقابه عليها من خلال الاتي:
( متابعه الالتزام بالسياسه الاستثماريه المعتمده.
ب) الاشاره رسميا الي المخالفات واعداد التقارير
بشانها فورا.
ج) مراجعه اداره المخاطر المتعلقه بالاصول
ونتايجها خلال الفتره السابقه.
د) مراجعه وضع الاصول/الخصوم وموقف
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستعمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاستمال
الاst
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
liquidity position.
68. Adequate systems of internal control must be present to ensure that investment activities are properly supervised and that transactions have been entered into, only in accordance with the Company's approved policies and procedures. Internal control procedures should be documented. The extent and nature of internal controls adopted by each Company will be different, but procedures to be considered should include:
a) Reconciliations between front office and back office financial and accounting systems.
b) Procedures to ensure that any restrictions on the power of all parties to enter into any particular asset transaction are observed. This will require close and regular communication with those responsible for compliance, legal and documentation issues in the Company.
c) Procedures to ensure all parties to the asset transaction agree with the terms of the deal. Procedures for promptly sending, receiving and matching confirmations should be independent of the front office function.
d) Procedures to ensure that formal documentation is completed promptly.
e) Procedures to ensure reconciliation of positions reported by external investment manager(s).
السمه ايجاد نظر ملاتمه للرقابه الداخليه لضمان مراقبه الاشطعه الاستثماريه بطريقه ملاتمه وادراج العمليات الاستثماريه في هذه النظم بالتوافق مع سياست الشركه واجراءاتها المعتمده وتوثيق اجراءات الرقابه الداخليه. ويختلف نطاق الضوابط الداخليه وطبيعتها من شركه الاخري الا ان تلك الاجراءات يجب ان تتضمن الاتي:
(ا) ملاتمه النظم الماليه وال محاسبيه للموظفين
المسيولين مباشره عن تطبيق السياسه
الاستثماريه لموظفي التدقيق الداخلي.
ب) اجراءات لضمان مراقبه اي قيود مفروضه علي
صلاحيه جميع الاطراف للدخول في اي
تعاملات محدده خاصه بالاصول، ويتطلب هذا
الامر اجراء الاتصال الوثيق والمنظم مع
المسيولين عن المسايل المتعلقه بالالتزام
والتوثيق والمسايل النظاميه في الشركه.
ج) اجراءات لضمان موافقه جميع الاطراف ذات
العلاقه باستثمار الاصل علي بنود الاتفاقيه.
ويجب ان تكون الاجراءات المتعلقه اصدار
التاكيدات واستلامها والتاكد من تواقفها بصوره
فوريه منفصله عن وظيفه الاشخاص المسيولين
مباشره عن تطبيق السياسه الاستثماريه.
د) اجراءات للتاكد من استكمال التوثيق الرسمي
بصوره فوريه.
( ه) اجراءات لضمان ان يتم الاعلان عن
ترتيب/اعاده ترتيب مراكز الانشطه
الاستثماريه من شركه (شركات) الاستثمار
Saudi Arabian Monetary Agency
Insurance Supervision Department
الاستعمال
وحدات
الاستعمال
مؤسسه النقد العربي السعودي
اداره مراقبه التامين
المسايده.
f) Procedures to ensure that positions are properly settled and reported, and that late payments or late receipts are identified.
g) Procedures to ensure asset transactions are carried out in conformity with prevailing market terms and conditions.
h) Procedures to ensure that all authority and dealing limits are not exceeded and all breaches can be immediately identified.
i) Procedur
…(3,399 more chars)